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Degussa untergewichten
05.08.2002
Helaba Trust
Dennis Nacken, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktien von Degussa (WKN 542190) weiterhin mit "untergewichten" ein.
Das Oberlandesgericht Düsseldorf habe seine vorläufige Entscheidung gegen die Rechtsmäßigkeit der Ministererlaubnis zur Fusion von Eon und Ruhrgas am Freitag letzter Woche bestätigt. Bis zu dem anstehenden Hauptverfahren im Herbst bleibe der Zusammenschluß demnach blockiert. Hieraus könnte sich auch ein erheblicher Einfluß auf das Übernahmeangebot der RAG an die freien Aktionäre von Degussa ergeben. Da das Angebot mit dem Vollzug des Verkaufs der Ruhrgas-Beteiligung der RAG an E.ON bis zum 31.01.2003 gekoppelt sei, drohe aufgrund der Aufschiebung des Verfahrens ein Scheitern der Kaufofferte.
Seit dem Zeitpunkt der Veröffentlichung des Angebots (21.05.02) sei der Chemie-Branchenindex (Dow Jones Euro Stoxx Chemie) um 25% gefallen. Unterstelle man seither eine marktkonforme Entwicklung des Degussa-Titels (Kurs am 20.05.02: 34,50 EUR), müßte die Aktie derzeit bei rund 26,00 EUR notieren.
Vor dem Hintergrund des gestiegenen Risikopotentials sowie der gleichzeitig mittelfristig eingetrübteren Geschäftsperspektiven empfehlen die Analysten von Helaba Trust unverändert, die Degussa-Aktie unterzugewichten.
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